4月26日，圓通、韻達(dá)相繼發(fā)布了2021年年報(bào)及2022年第一季度財(cái)報(bào)。在快遞行業(yè)“通達(dá)系”的競爭中，圓通與韻達(dá)的第二名爭奪備受關(guān)注。
兩者在營業(yè)數(shù)據(jù)上你追我趕，韻達(dá)2021年?duì)I業(yè)收入417.29億元，同比提高24.56%，凈利潤14.77億元，同比增長5.15%。圓通2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入451.55億元，較2020年增長29.36%，凈利潤21.03億元，較2020年增長19.06%。凈利潤上，韻達(dá)比圓通少了6.26億元。
但在業(yè)務(wù)量上，韻達(dá)比圓通多了18.59億票。韻達(dá)2021年快遞業(yè)務(wù)量184.02億票，同比增長30.10%，市占率也進(jìn)一步提升至16.99%，相比去年提高了0.02個(gè)百分點(diǎn)。圓通2021年公司快遞業(yè)務(wù)量165.43億票，同比增長30.79%，占全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量的15.28%，較2020年度提升0.11個(gè)百分點(diǎn)。
雖然在業(yè)務(wù)量上韻達(dá)依然保持著優(yōu)勢，但是資本市場上對(duì)兩者之間的較量卻給出了答案。在兩家發(fā)完財(cái)報(bào)的第二天，4月27日開盤，韻達(dá)股份盤中最高下跌超過6%，而圓通卻是股價(jià)上漲至9.91%，接近漲停。
兩者的市值也出現(xiàn)了較大的落差，圓通市值近乎580億元，韻達(dá)市值則在420億元左右徘徊，相差近160億。截至2022年4月27日收盤，圓通市值為579.25億元，韻達(dá)市值為422.64億元。
盡管營收、凈利潤增速不斷上漲，但都出現(xiàn)了凈利潤增速趕不上營收增速的窘境。不只是圓通、韻達(dá)，同樣的情況也出現(xiàn)在順豐和中通的財(cái)報(bào)中?？爝f江湖怎么了？
圓通用4年趕超韻達(dá)
韻達(dá)與圓通的爭奪可謂非常激烈，圓通在其后緊追不舍。
要知道，圓通曾經(jīng)也是2015年一舉超越了申通成為了快遞行業(yè)老大，圓通此前，曾創(chuàng)下多個(gè)行業(yè)第一，2005年最早接入淘寶平臺(tái)，2016年率先其他快遞企業(yè)登陸資本市場，并在此后收購了香港先達(dá)物流。此后才逐漸被中通、韻達(dá)所超越，如今市場份額位于行業(yè)老三。
直到2018年，對(duì)韻達(dá)和圓通而言是特殊的一年。韻達(dá)市占率一舉超過了圓通，成為行業(yè)老二。當(dāng)時(shí)有業(yè)內(nèi)人士表示，圓通內(nèi)部機(jī)構(gòu)臃腫、流程冗長，對(duì)市場反應(yīng)過慢，對(duì)網(wǎng)絡(luò)末端渠道不夠重視。
快遞行業(yè)人士也對(duì)《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示，圓通體量快速膨脹之后，戰(zhàn)略上出現(xiàn)了誤判的情況。2017年快遞行業(yè)的業(yè)務(wù)量增速從2016年的50%下降至2017年的25%，圓通誤判快遞行業(yè)的發(fā)展，布局了國際、快運(yùn)等業(yè)務(wù)，將大量的資源安置在了其他領(lǐng)域，所以其傳統(tǒng)的快遞領(lǐng)域則被同行反超。
近幾年，細(xì)看圓通、韻達(dá)的市占率也能發(fā)現(xiàn)，兩者之間的差距也是逐漸縮小。
2018年至2020年，韻達(dá)的市占率分別為13.77%、15.79%、16.97%。同時(shí)期內(nèi)，圓通的市占率分別為13.14%、14.35%、15.17%。
在圓通不斷追趕之際，韻達(dá)自身的處境也并不輕松。
中通從未滿足自己第一的位置，已經(jīng)連續(xù)6年處于行業(yè)第一的中通，2021年全年包裹量高達(dá)223億件，市場份額擴(kuò)大至20.6%。中通還打算2020年繼續(xù)提升市場份額，準(zhǔn)備將這個(gè)數(shù)字提升至25%。對(duì)于每年增長只有1個(gè)百分點(diǎn)的中通而已，這并非易事。
前有狼后有虎，圓通也窮追不舍，逐漸縮小與韻達(dá)之間的差距，在此背景之下，韻達(dá)“爬坡”，壓力可想而知。
也有業(yè)內(nèi)專家表示，韻達(dá)認(rèn)為現(xiàn)在處于第二就能往第一的位置發(fā)展，實(shí)際上它與其他幾家加盟制快遞沒有太大的優(yōu)勢，目前的競爭態(tài)勢對(duì)韻達(dá)明顯不利。如果業(yè)務(wù)增速再下降，股價(jià)也會(huì)受影響。
資本市場對(duì)于二者之間的競爭給出了明顯的答案。
2020年9月之際，韻達(dá)市值超過了600億元，領(lǐng)先圓通A股市值近60億元，但到了2021年12月，圓通收盤市值正式超越了韻達(dá)。這也是圓通在時(shí)隔4年之后，市值再次超越了韻達(dá)。
為何出現(xiàn)這樣的反差，快遞行業(yè)人士告訴《財(cái)經(jīng)天下》周刊，資本市場的反應(yīng)跟其扣非凈利潤有很大的關(guān)系。從凈利潤的角度看，圓通2021年、2022年以及最新一季度的凈利潤都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了韻達(dá)，這也是為何會(huì)出現(xiàn)市值差距的情況。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也顯示，從2020年至2022年第一季度，圓通實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為15.4億元、20.66億元、8.21億元。同期內(nèi)，韻達(dá)實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為12.1億元、14.02億元、4.01億元。
價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價(jià)值競爭
這背后則與行業(yè)內(nèi)卷，企業(yè)之間打價(jià)格戰(zhàn)息息相關(guān)。上述快遞業(yè)內(nèi)人士表示，2019年至2021年三年，快遞企業(yè)的盈利都處于觸底反彈的狀態(tài)，快遞行業(yè)從2021年第四季度開始，價(jià)格處于修復(fù)的狀態(tài)，政策引導(dǎo)的背景之下，快遞企業(yè)們都有提價(jià)的措施，所以企業(yè)的利潤修復(fù)速度沒趕上營收的增速。
價(jià)格戰(zhàn)在2022年逐漸熄火迎來了終局，快遞行業(yè)的競爭策略也開始由價(jià)格競爭向價(jià)值競爭轉(zhuǎn)變。
這幾年，圓通反復(fù)提及最多的就是數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及提升自有的航空資源。財(cái)報(bào)顯示，2021年圓通航空帶來了2.73億元的凈利潤，同比增長26.25%。另外，截至報(bào)告期末，公司自有航空機(jī)隊(duì)數(shù)量10架。
此外，2022年1月，圓通也推出了高端產(chǎn)品“圓準(zhǔn)達(dá)”，相比于2018年推出的“承諾達(dá)”，除了時(shí)效性之外，此次新的產(chǎn)品更聚焦于精準(zhǔn)派送。“承諾達(dá)”業(yè)務(wù)推出不到一年時(shí)間，就傳出了解散的消息，包括官網(wǎng)上“承諾達(dá)”的二級(jí)網(wǎng)站鏈接早已消失。圓通曾官方回應(yīng)過，承諾達(dá)的業(yè)務(wù)已經(jīng)和加盟商的業(yè)務(wù)融合，官網(wǎng)鏈接打不開是"系統(tǒng)做同步融合"。業(yè)內(nèi)人士表示，如今圓通新推出的“圓準(zhǔn)達(dá)”卻又與市場上順豐同城、閃送、達(dá)達(dá)快送等沒有太大優(yōu)勢可言。
在快遞專家趙小敏看來，圓通需要2022年利用航空和圓通國際的全方位共振效應(yīng)，加快"圓準(zhǔn)達(dá)"網(wǎng)絡(luò)的鋪設(shè)，年末前自有飛機(jī)規(guī)模預(yù)計(jì)能達(dá)到19-20架。
趙小敏表示，2021年至今，韻達(dá)出現(xiàn)了近48筆大宗交易，韻達(dá)掌門人聶騰云陳立英夫婦也"進(jìn)軍"私募，而公司的數(shù)據(jù)表現(xiàn)和資本市場表現(xiàn)也相對(duì)平淡。
如若韻達(dá)在凈利潤等方面還未趕超圓通，他也擔(dān)憂，韻達(dá)又如何從“保二”變成奪回“第二”？
來源：財(cái)經(jīng)天下周刊
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